1381.杨德龙A股纳入MSCI迎来 (第1/2页)

学习一个链接。
　　
　　杨德龙：A股纳入MSCI迎来历史性的时刻
　　
　　杨德龙宏观策略研究2018-05-15
　　
　　杨德龙
　　
　　前海开源基金首席经济学家
　　
　　央视财经频道特约评论员
　　
　　今天对于A股市场来说是一个历史性的时刻。今天早上凌晨五点左右，MSCI新兴市场指数公布了半年度指数成分股的调整结果，234只A股被纳入MSCI指数体系，首次的纳入因子为2.5%，到9月份会再进一步纳入2.5%，今天全年共纳入5%的因子，这可能会给A股市场带来200亿美元左右的增量资金。MSCI称，此次加入的A股将在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占1.26%和0.39%的权重。MSCI公布的234只首批纳入新兴市场指数的成分股名单中，无一例外是一些优质的白马股，基本上代表了各个行业的龙头地位，涵盖了金融、消费、新能源汽车等板块。
　　
　　过去两年，白马股的走势“一枝独秀”，我一直建议大家配置一些行业的龙头，选择白马股。这次纳入的成份股也基本上都属于我之前推荐的白马股。这也验证了外资的选股理念，和我之前的判断一致，他们倾向于选择一些盘子较大、流动性较好、基本面有支撑的优质白马股。这也给我们普通投资者提供了很好的参考，随着A股市场国际化程度的提高，将来资金会进一步偏向于行业龙头，一些优质的白马股将会有更多的投资机会，而绩差股和题材股则会进一步被市场边缘化。
　　
　　分行业来看，首批纳入MSCI新兴市场指数的成分股中，属于银行，非银金融、医药生物三大行业的公司数量最多，分别为30家、20家，和18家。从公司的市值占比来看，银行业占比最大，高达31.47%。当然，这和银行业的总市值在A股市场中的占比达到30%以上有很大的关系。其次是非银金融行业，占比达13.04%。食品饮料排第三，占比为6.74%。另外，汽车、地产、生物医药、采掘等行业在MSCI新兴市场指数中也占有一定的比例。
　　
　　MSCI指数是全球影响力最大的股票指数，同时也是全球投资组合经理采用最多的基准指数，97%的全球顶级资管以MSCI指数为基准。去年6月20日，美国明晟公司宣布，2018年6月将把A股纳入MSCI新兴市场指数中，这对于A股市场来说是一个里程碑的事件，标志着A股市场已经正式成为国际主要基准指数的一员。MSCI的CEO费尔南德兹称，如果中国A股在未来7到10年完全被纳入MSCI指数，也就是纳入因子从现在的5%提高到100%的话，预计将给A股带来高达*美元左右的增量资金，换算成人民币将达到两万亿元以上。
　　
　　A股纳入MSCI指数是外资配置A股市场的一个重要的参考。很多外资之前不配置A股很大程度上是因为A股不在MSCI指数中。加上在沪港通、深港通开通之前，外资只能通过QFII来投资A股，流动性受限比较严重。现在，外资投资A股的通道已经完全打通。沪港通、深港通每日的额度提高了4倍，且每年的额度已经取消。在A股正式纳入MSCI新兴市场指数之后，将会有更多的外资流入到A股市场，其带来的资金量可能是指数基金配A股资金量的5到10倍左右。
　　
　　MSCI新兴市场指数的成分股公布，也相当于给国内投资者提供了一个可供参考的股票池。这个股票池是外资根据他们的选股标准来选择的一个投资组合，这给A股市场的投资者提供了很重要的参考意义，投资者可以从这次公布的成份股中选择一些优质的个股进行配置。很多投资者在成分股公布之后，都会首先去看一下自己心仪的股票有没有在MSCI新兴市场指数的成分股中。虽然外资选入的成分股不一定每只都会有比较好的表现，但是一般来说，外资在基本面选股上还是具备比较大的优势。外资比较注重公司基本面的研究，而不在乎短期市场的波动。他们在选股上比较看中一些业绩能够超预期，特别是一些业绩能够频繁上调预期的个股。业绩预期上调的频次也是他们选择个股的一个重要参考因素。
　　
　　

（本章未完，请点击下一页继续阅读）