1120.贵州茅台被玩坏了 (第1/2页)

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　　贵州茅台被玩坏了考验散户定力
　　
　　原创2018-03-30易建涛易说
　　
　　蓝筹白马考验散户定力
　　
　　近日，分红创了新高，而股价却出现向下调整的贵州茅台受到投资者的高度关注，贵州茅台的重要性不用多说，因为它是前期蓝筹白马行情的代表之一，两市第一高价股。它的走势也被看做是市场风格的风向。
　　
　　近些天关于白马股是否要进入寒冬的讨论也越来越多。一则是因为一些白马股的代表出现较大幅度的波动，比如贵州茅台，还有其他几个蓝筹白马，大消费概念的代表美的集团、格力电器，尤其是格力电器，从高点到近两天的下探最低点，已经跌幅达到20%多。
　　
　　奇怪的是，从贵州茅台的年报来看，不论是2017年的整体业绩，还是业绩增长幅度，或者还是现金分红方案，都能显示出其蓝筹龙头的实力。但它为什么就调整了呢？
　　
　　这就要考量一只个股的“性价比”。来看贵州茅台的股价，从2017年初的334.15元炒到年末的697.49元，涨幅高达108.74%，股价的增长明显超过了业绩的增长。进入2018年之后，贵州茅台的股价甚至一度炒高到799.06元。虽然贵州茅台的股价随后有所回调，但截止年报披露之时，贵州茅台的股价仍然高达714.74元。
　　
　　按年报发布时贵州茅台的收盘价714.74元计算，贵州茅台的市盈率是33.15倍。对于一只大盘蓝筹股来说，这个市盈率指标已经较高了。
　　
　　细心一些的投资者可能留意到了贵州茅台的股息率较低的问题。根据2017年年报数据显示，公司实现营收582.18亿元，同比增加49.81%，净利润同比增长61.97%。但是，其毛利率却近7年来首次跌破90%，而从现行的分配方案来看，贵州茅台折合的股息率只有1.5%左右。与万科A、中国平安的平均股息率相比，贵州茅台让很多投资者感到失望。
　　
　　

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